本报记者王僖

6月3日晚，兖矿动力集团股份有限公司（以下简称“兖矿动力”）线路紧迫公告，拟以往来对价164.15亿元收购控股鼓动山东动力集团有限公司（以下简称“山能集团”）旗下电力企业山东动力集团新动力集团有限公司（以下简称“新动力集团”）100%股权和山东动力电力销售有限公司（以下简称“山能售电”）100%股权，一举囊括优质火电、风电、光伏、储能及售电全链条电力金钱。

兖矿动力干系进展东谈主对《证券日报》记者暗意，本次往来是公司矿业、高端化工新材料、新动力、高端装备制造、灵敏物流五大产业布局的要道补强之举，有助于公司以煤电一体化补链强链，向轮廓清洁动力办事商深度转型。

开荒电力行业第二增长点

公告知道，本次对已沉稳运营的核心金钱收受收益法进行价值评估，基于成见金钱往时沉稳、可预期的现款流开展折现测算，充分考量新动力集团及山能售电的抓续盘算才能、业务沉稳性与永远成长后劲；对在建及刚投产尚未沉稳运营的主体收受金钱基础法评估，审慎评估金钱现值。

与此同期，本次往来在审计历程中已对存在减值风险的金钱进行专项减值测试并计提减值准备，确保金钱价值测算精确委果，从泉源保险往来订价公允合规。

从具体评估效果来看，本次往来对新动力集团和山能售电的评估值诀别为155.70亿元和8.45亿元。规定基准日，新动力集团经审计的消失口径包摄于母公司的鼓动职权及母公司鼓动职权诀别为97.87亿元及74.21亿元，新动力集团评估值较消失归母净金钱及母公司净金钱的升值率诀别为59.08%及109.81%。山能售电消失口径包摄于母公司鼓动职权及母公司鼓动职权诀别为7.57亿元及8.30亿元，山能售电评估值较消失归母净金钱及母公司净金钱的升值率诀别为11.58%及1.83%。

本次收购金钱盈利证实亮眼，全体毛利率及净利率诀别为18.63%和14.96%；总金钱报酬率和净金钱收益率诀别为3.94%和9.95%。主要核心盈利盘算高于A股电力行业上市公司平均水平，其中净利率、净金钱收益率显赫优于行业中位数，充分印证成见金钱具备塌实的盘算实力与优良的金钱质地。

本次往来成见金钱市盈率、市净率诀别为17.13及1.56，低于连年A股上市公司电力金钱可比往来相应盘算的中位数。参考2026年中国神华动力股份有限公司完成的刊行股份购买国度动力集团国源电力有限公司干系火电金钱的估值水平，其市盈率及市净率诀别为18.48及1.62，本次往来估值亦低于可比案例。

同期，本次往来成见上述估值盘算均大幅低于A股电力上市公司的平均市盈率62.03及平均市净率2.71，兖矿动力本次以较廉价钱达成电力产业布局的同期，开荒估值较高的电力行业第二增长点，为市值普及提供助力。

中国投资协会上市公司投资专科委员会副会长支培元在经受《证券日报》记者采访时暗意，此前阛阓给纯煤炭企业的估值核心大量偏低，完成煤电一体化转型、成为轮廓清洁动力办事商后，开云体育(kaiyun)官方网站公司业务结构愈加平衡，功绩沉稳性大幅普及，中永远估值核心会稳步抬升。

成立刚性抵偿条件

为锁定往时盈利预期、裁减成见公司盘算不细目性对上市公司的影响，本次往来成立了完善的功绩应许与抵偿机制，保险上市公司利益。转让方山能集团及兖矿集团（香港）有限公司就本次往来主要成见新动力集团成立功绩抵偿，应许新动力集团三年累计扣非净利润不低于30.59亿元，差额以现款补足；期满后若金钱减值，按评估差额补足。该往来决策既锁定中短期利润保险，又以金钱重估机制退缩金钱减值风险，充分体现兖矿动力对投资者进展的气派，同期彰显成见金钱质地与发展信心。

前述公司进展东谈主暗意，本次收购兼具传统产业提质与新兴产业赋能的双重价值。其中，火电金钱是本次拟收购金钱的核心构成部分。通过纳入优质火电金钱，公司可深度构建煤电一体化盘算时势，依托自有火电产能沉稳消纳自产煤炭，灵验对冲煤炭行业周期性波动，显赫增强盈利才能与抗风险才能，褂讪盘算基本盘。

“通过本次收购，风电、光伏及储能金钱的注入，兖矿动力可灵验扩容新动力金钱界限，提速清洁动力产业布局，推动绿色低碳转型。”前述公司进展东谈主说，配套收购的售电业务，可买通发、售、用全产业链，为电厂提供天确凿风险对冲器用，酿成一体化协同运营模式，强化全链条竞争上风。

规定6月3日收盘开云体育(kaiyun)官方网站，兖矿动力A股股价报25.97元/股，总市值达2607亿元。